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7.6.8.1 Das Multiplikatormodell
Bei der Multiplikatormethode wird der Unternehmenswert aus einem Vergleich mit dem Wert von anderen vergleichbaren Unternehmen (sog „Vergleichsunternehmen“ bzw „Referenzunternehmen“) abgeleitet. Ausgangspunkt ist der im „law of one price“ von William Stanley Jevons verankerte Gedanke, dass vergleichbare Vermögenswerte gleiche Preise haben müssen: „similar assets should sell at similar prices“ (Gesetz der Unterschiedslosigkeit der Preise, sofern keine räumlichen, zeitlichen, sachlichen und/oder persönlichen Differenzierungen bestehen und vollkommene Information herrscht). Die Multiplikatormethode ist eine marktorientierte Bewertungsmethode, die auf am Markt bereits zustande gekommene Preise und damit auf die am Markt verarbeiteten Informationen aufbaut. Ihre Anwendung ist damit Ausdruck eines hohen Vertrauens in das Funktionieren der Marktmechanismen.