7.6.7.1 Übersicht

Je nachdem, welches DCF-Verfahren angewendet wird, muss auch der Kapitalisierungszinssatz unterschiedlich ermittelt werden:

Beim Entity-Verfahren werden die Free Cashflows mit dem gewogenen Kapitalkostensatz (Weighted Average Cost of Capital – WACC) diskontiert.
Beim Adjusted Present Value-Verfahren werden die Free Cashflows mit der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber für das fiktiv unverschuldete Unternehmen und die Tax Shields mit dem Fremdkapitalzinssatz diskontiert.
Beim Equity-Verfahren werden die Flows to Equity mit der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber (für das verschuldete Unternehmen) diskontiert.

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